美国消费者支出增速持续快于收入增速 家庭需求可持续性受关注
美国收入增长进一步落后于消费者支出,促使美国家庭动用储蓄,引发对强劲家庭需求可持续性的担忧。家庭消费是美国经济的主要引擎。
美国经济分析局周四公布的数据显示,经通胀调整后的消费者支出11月同比增长2.6%。相比之下,个人可支配收入仅增长1%,为2022年以来最小同比增幅。储蓄率降至三年来最低。
劳动力市场放缓已传导至工资增长降温,而与此同时,通胀依然顽固。
“这迫使全国许多家庭动用储蓄,或通过举债来支付开支 —— 而这两种方式都不可持续,”安永—博智隆(EY-Parthenon)首席经济学家Gregory Daco表示。

不过,许多经济学家指出,稳健的消费者支出增长主要由受益于股市上涨的富裕家庭推动。
此外,富国银行经济学家Tim Quinlan、Sarah House和Shannon Grein在报告中表示,去年通过的《大而美法》(One Big Beautiful Bill Act)相关政策使得今年的退税规模扩大,应有助于推动健康的支出步伐持续至2026年。
但Daco表示,如果收入增长依然乏力,消费者可能选择用这些退税来偿还债务、补充储蓄,退税规模扩大未必会刺激支出。
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