光大期货：1月8日软商品日报

　　白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面，截至2025年12月31日，云南全省共入榨甘蔗346.10万吨（上榨季同期入榨甘蔗281.35万吨），产糖39.23万吨（上榨季同期产糖32.69万吨），产糖率11.34%（上榨季同期产糖率11.62%）。生产酒精0.129万吨（上榨季同期生产酒精0.096万吨）。云南省累计销售新糖28.14万吨（去年同期销糖26.71万吨），销糖率71.72%（去年同期销糖率81.70%）。单月销售食糖24.91万吨（去年同期单月销售食糖23.44万吨），工业库存11.09万吨（去年同期工业库存5.98万吨）。现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5320~5380元/吨，上调10~30元/吨；云南制糖集团报价5140~5230元/吨，上调10~20元/吨。原糖方面，北半球压榨稳步进行，市场并无新的主导因素。国内近期金融市场、大宗商品普涨，投资市场情绪偏暖，糖价受此提振小幅反弹，短期仍将受这种情绪影响，震荡偏强，可关注市场给出的卖保机会。基本面方面近期并无明显变化，春节前备货持续，成交尚可。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周三，ICE美棉下降0.31%，报收64.86美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.83%，报收15035元/吨，主力合约持仓环比增加9611手至92.55万手。国际市场方面，海外宏观扰动不断，昨夜美元指数重心环比上移，美棉期价冲高回落。国内市场方面，郑棉主力合约继续增仓上行，但增仓幅度有所放缓，夜盘高开低走。我们认为，近期市场情绪偏暖、预期偏强是行情驱动的主要因素之一，且未来政策层面仍有值得期待的事情。展望未来，在当前情绪下，短期郑棉仍有上行驱动，但高位或有一定分歧，中长期来看，棉价上方或仍有一定空间。后续关注点，一是下游纺织企业春节前补库动作；二是宏观层面消息，以及通常在4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则等。

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