【沥青日报】沥青价格短期重心上移明显，行情驱动以成本端为主导

　　来源：能源研发中心

　　日报观点   

　　【1】期货盘面：4月28日国内白天收盘，BU2606主力合约高开后维持强势震荡。收盘价4388元/吨，较上一交易日（4月27日）结算价4219元/吨，环比上涨169元，涨幅+4.01%。盘中最高触及4394元/吨，最低4278元/吨，开盘4300元/吨，日内振幅116元。

　　【2】现货报价：截至4月28日14：00，隆众调研统计的重交沥青山东地区市场价4300元/吨，环比上涨130元（+3.1%），领涨全国，系山东炼厂二次调价（齐成控股二调+盘锦北方上调）叠加节前备货带动。华东地区市场价4520元/吨，环比上涨30元（+0.67%）。华北地区市场价4250元/吨，环比上涨50元（+1.2%）。全国重交沥青均价4391元/吨，较4月27日的4322元/吨上涨69元（+1.6%）。

　　【3】基本面：

　　供应端，岚桥石化、辽河石化维持降负状态，西北和华南主营炼厂部分停产，5月排产计划进一步创近年新低。供应端处于主动收缩叠加被动约束的双重收紧阶段，短期难以快速放量。需求端，五一假期临近提供明显的节前备货窗口，北方地区刚需缓慢恢复，下游道路开工率逐渐回升，但南方本周下雨天气频繁，对施工进一步形成抑制，整体需求仍属弱回升。库存端，社库去化持续，验证基本面被迫收紧。

　　【4】地缘成本因素：4月28日国际原油收盘：布伦特06合约强势上涨至105美元/桶附近震荡。霍尔木兹海峡对峙局势未解，美伊第二轮谈判进程缓慢，市场仍处于等待中东冲突解决方案明朗化阶段，地缘溢价继续支撑成本端。

　　前期提及的5-6反套策略随着05合约进入交割月先行暂停。目前延续6-9正套做多价差策略。截止4月28日国内白天收盘，06-09合约价差点为150元/吨，环比上个交易日168元/吨维持稳定。 

　　【5】展望及策略：短期来看，战争风险下，原油原料供应偏紧预期，成品油保供行为下，沥青仍以高位震荡看待。考虑到安全机制，可选择相关月差套利，关注6-9正套。