美联储理事巴尔：缩减资产负债表是错误的政策目标

　　美联储理事巴尔表示，缩减资产负债表并非央行应设定的政策目标，而且为实现该目标提出的诸多方案，反而会危及金融稳定。

　　巴尔在曼哈顿中城的一场活动上发表了上述言论，时值沃什获任命出任美联储主席之后。沃什一直主张缩减美联储资产负债表，削弱央行在金融市场中的大规模介入力度。巴尔则称，部分缩表相关提案实际上反而会扩大美联储在市场中的影响力。

　　其已发布的演讲稿中提到：“为实现这一目标而提出的诸多方案，将会削弱银行抗风险韧性、阻碍货币市场正常运转，最终危及金融稳定。”

　　巴尔表示，在充裕准备金框架（2008至2009年金融危机后确立的货币运行机制）下，正常的市场环境中货币市场波动本应维持在低位。他指出，即便美联储重回稀缺准备金框架，考虑到为此所需的监管力度与市场干预程度，也并不能真正缩减美联储在市场中的存在感。

　　巴尔认为，若金融体系内准备金不足，支付体系或将受到冲击：银行会出于节约流动性的考量，放缓对外付款节奏，进而造成资金市场交易拥堵及各类流动性压力。

　　此外，巴尔提到，一旦储户集中提款而银行准备金储备不足，极易引发市场恐慌。他补充称，2023年银行业风波已然表明，银行流动性监管要求应当收紧、而非放宽。

　　他表示：“缩减美联储资产负债表本身就是错误目标，而削弱银行体系韧性更是错误的手段。”