长江有色：市场屏息静候议息决议观望浓厚 16日铅价或涨跌不大

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　　【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收涨，开盘报1965美元/吨，高点报1981美元，低点报1965美元，尾盘收于1968.5美元，上涨1.5美元，涨幅为0.08%，成交量8162手，持仓量报176115手。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：宏观面：美伊和平谅解备忘录框架正式签署，成为近年中东地缘格局的重大转向。霍尔木兹海峡恢复通航预期升温，地缘避险溢价快速消退，美元指数走弱刷新阶段低点，美元计价工业金属普遍迎来估值修复。美股全线收红带动风险情绪回暖，叠加欧洲铅冶炼厂因能源成本集中检修，海外精炼铅供给收缩预期持续发酵，推动伦铅独立走强。当前美联储议息会议临近，市场观望情绪升温，交投趋于清淡，日内铅价以窄幅震荡运行为主。

　　国内铅价跟涨乏力、走势谨慎偏空，供需季节性错配是核心掣肘。供给端再生铅企业集中复产，原生铅炼厂开工维持高位，精铅整体供应宽松；需求端正值铅酸蓄电池传统消费淡季，下游订单偏弱、成品库存高企，原料采购以刚需补库为主，市场买涨情绪淡薄。原料端延续矿紧废松格局，矿端对铅价形成刚性成本支撑，再生原料高位运行挤压冶炼利润。叠加国内流动性边际审慎，市场追高意愿不足，形成典型的外强内弱分化格局。

　　宏观前瞻与走势研判 区间震荡待破局

　　展望后市，国际宏观面需重点聚焦三大变量：一是美联储 6 月议息会议的利率指引与降息时点预期；二是欧洲央行加息路径对美元指数的持续影响；三是中东地缘局势演变对能源与通胀的传导效应。铅价走势方面，短期伦铅受美元走弱与供应扰动支撑偏强运行，国内铅价则受供需宽松压制上方空间，预计维持区间震荡格局。操作上不宜盲目追涨，可关注成本线附近的逢低布局机会，重点跟踪废电瓶价格与下游开工率边际变化。