华泰期货：天气分歧增加，油脂震荡运行

　　来源：华泰期货

　　作者： 白旭宇

　　油脂观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9250.00元/吨，环比变化+10元，幅度+0.11%；昨日收盘豆油2609合约8442.00元/吨，环比变化-100.00元，幅度-1.17%；昨日收盘菜油2609合约9949.00元/吨，环比变化-88.00元，幅度-0.88%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9140.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.33%，现货基差P09-110.00，环比变化+20.00元；天津地区一级豆油现货价格8550.00元/吨，环比变化-70.00元/吨，幅度-0.81%，现货基差Y09+108.00，环比变化+30.00元；江苏地区四级菜油现货价格10470.00元/吨，环比变化-50.00元，幅度-0.48%，现货基差OI09+521.00，环比变化+38.00元。

　　近期市场咨询汇总：加拿大菜籽（11月船期）C&F价格643美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨；加拿大菜籽（1月船期）C&F价格650美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨。美湾大豆（8月船期）C&F价格560美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；美西大豆（8月船期）C&F价格561美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；巴西大豆（8月船期）C&F价格539美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（8月船期）304美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（8月船期）306美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（8月船期）246美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳。据外媒报道，行业官员周三表示，随着大豆和油菜籽压榨速度放缓导致国内供应减少，在节日需求高峰到来之前，印度的食用油进口量将在7月至10月期间攀升。印度溶剂萃取商协会（SEA）执行主任 B.V． Mehta 连同其他四位行业官员向路透社表示，预计在7月至10月期间，每月的平均进口量将增至150万吨。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.56%，出油率环比上月同期增加0.15%，产量环比上月同期减少0.77%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为622277吨，较上月同期出口的907601吨减少31.44%。

　　昨日三大油脂价格震荡，近期美豆产区遭遇干旱，但未来降水预期良好，产区影响分歧增大，在天气驱动的逻辑预期下，市场博弈增加，盘面震荡运行。

　　策略

　　中性

　　风险

　　政策变化

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。