CPT Markets:重质油折价改变炼厂采购账

10月9日，印度炼厂的原料采购正在体现油种价差的重要性。CPT Markets表示，十月八日报道援引船运追踪数据称，九月印度自委内瑞拉进口原油约每日二十五万桶，其中百分之七十六流向信实工业。该公司的贾姆讷格尔炼油体系具备每日一百四十万桶加工能力，对重质油适应性较强。

　　价格优势只有与设备条件匹配才能发挥作用。CPT Markets认为，报道中的梅雷原油较即期布伦特每桶折价约十六美元，为采购提供了经济吸引力；但含硫量、密度与成品油收率不同，不能将折价直接视为利润。炼厂需要综合加氢、脱硫和其他加工成本，才能比较原料的真实价值。

　　追踪机构估计十月相关进口可能超过每日四十六万桶，但前提是在途船货按计划于月底前卸载。这是装运信息推算的潜在到货量，尚非最终进口统计。船期推迟或卸货节奏变化，都可能令月度数字明显波动，因此更适合与后续港口数据交叉验证，而不是提前认定增长兑现。实际到岸账单仍需后续验证。

　　CPT Markets判断，值得继续跟踪的是折价能否覆盖长途运费，以及炼厂能否保持稳定的重油加工效率。采购来源调整可能改变区域油种竞争，但不等于全球原油需求同步增加。区分来源替代与总加工量增长，才能看清这轮贸易流变化对供应平衡的实际影响。