红利低波ETF（512890）连续6天获资金净申购，规模份额均创新高！2024年基金利润12亿元，跑赢业绩基准4.8%

　　4月1日，红利低波ETF（512890）涨0.27%，成交额3.28亿元。资金流向方面，已连续6天获得资金净申购，最新份额133.67亿份，规模148.59亿元，规模份额双双创新高。

　　红利低波ETF（512890）披露的2024基金年报显示，该基金规模从年初的25.28亿元，暴增至137.50亿元，规模增幅443%。基金净利润11.98亿元。

　　截至报告期末，基金份额净值为1.1213元，份额净值增长率为22.64%，而业绩比较基准收益率为17.84%，实现了4.8%的超额收益。在市场风格多变的环境下，红利低波策略凭借其攻守兼备的特性，成功捕捉到了市场上涨的机会，同时有效控制了波动风险。

　　期末基金份额持有人户数为33493户，户均持有份额为366109.66份。机构投资者持有份额占比高达58.73%，个人投资者占比14.19%，联接基金占比27.08%。机构主导的持有人结构表明专业资金对红利低波策略的高度认可。

　　基金延续完全复制策略，前十大重仓股合计占比32%，主要集中在金融（48.22%）、能源（6.81%）、基建（7.00%）等低波动板块。其中雅戈尔（2.76%）、陕西煤业（2.66%）、成都银行（2.60%）位列前三。

　　红利低波ETF（512890）基金经理柳军现任基金资产总规模4388.51亿元，他认为，展望2025年一季度，短期看，政策延续性、需求不足物价承压、外部环境（美联储政策、地缘风险）仍将是影响市场的关键因素。虽然面临扰动，但投资者风险偏好在政府一系列稳增长政策的决心带动下有望整体好于2024年，红利策略短期超额收益或并不显著，但左侧布局仍是较为有效的策略。中期看，在新一轮财政发力的周期下，红利策略在基建等稳增长相关板块暴露较高，再次成为攻守兼备标的的重要抓手。

　　红利低波投资在一定程度上具备穿越周期的特征，但是绝对收益与市场整体Beta相关性仍然较高，相对收益在成长风格表现强势时存在一定的进攻不足。因此，在基础红利策略上叠加指标进行修复或增强是一个值得考虑的方向。因此，我们可以将红利低波视为叠加了低波因子的红利增强策略，从赚取相对收益角度来看，红利低波策略适当改进了基础红利策略高Beta高波动的风险特征。

　　投资者可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）布局。