出海+业绩+回购共振！创新药密集涨停 23股被融资客积极抢筹

　　来源：东方财富研究中心

　　创新药概念6月29日早盘表现强势，广生堂、三生国健、万邦医药、新华制药、科伦药业等十多股涨停。荣昌生物、诺诚健华、君实生物、百利天恒、百济神州等涨超10%。

　　多个利好消息共振

　　消息面上，据财联社报道，国家医保局6月29日对通过2026年目录初审的药品名单和主要信息进行公示，其中557个、54个药品分别通过基本医保药品目录、商保创新药目录初步形式审查。

　　此外，我国创新药研发和国际化也持续高景气。在2026年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会上，94项中国研究入选口头汇报环节，同时12家中国企业的13项研究入选LBA（最新突破性摘要），均创历史新高，中国研究用扎实的数据提升了出海的确定性。

　　医药魔方的数据显示，2026年BD交易再超预期，一季度交易金额及数量涨势迅猛，总金额达614亿美元，总数量达98项；单季度交易金额不仅超过2024年590亿美元全年交易总额，更大幅领先海外266亿美元交易总和。根据医药魔方预测，2026年全年中国创新药BD交易总额有望突破1500亿美元大关。

　　华鑫证券认为，关注创新药的长期价值，以更长维度考虑价值的兑现。自2024年以来，创新药板块的估值扩张依赖于创新药出海对创新药价值的重构，尤其是重磅BD的落地对创新药海外市场价值提供了新的价值锚点，短期授权的交易总额提供了长期价值实现的评判尺度。

　　创新药概念业绩向好

　　在不少市场人士看来，创新药概念之所以能够走强，核心在于创新药概念有较好的业绩支撑。在股价受到AI行情的虹吸而不断走低时，这种性价比就更为显著。

　　东方财富Choice数据显示，2026Q1创新药概念板块合计实现归母净利润259.95亿元，较2025Q1的215.82亿元，同比增长20.45%。个股而言，药明康德、恒瑞医药、复星医药等龙头股在一季度均录得同比正增长，百济神州、荣昌生物、前沿生物在今年一季度同比扭亏。

　　产业资本掀起回购潮

　　此外，近期创新药板块掀起的回购潮，也提振了市场人气。据东吴证券统计，2026年4月1日至2026年6月12日，A 股医药板块上市公司合计确认回购63家，其中已完成回购6家，实施中21家，股东大会通过11家，董事会预案19家。其中创新药板块药明康德、泰格医药、信立泰回购金额前三，分别于6月10日、5月14日、6月2日公告回购10亿、10亿、5亿元。

　　同期，H股医药板块上市公司发生回购动作25家，创新药板块累计回购金额前三药明康德、药明生物、中国生物制药，分别为22.8 亿、7.7亿、2.2 亿港元。

　　近一月23股融资净买超千万

　　在业绩向好叠加利好消息不断下，近期创新药板块部分个股被杠杆资金积极抢筹。比如三生国健，近一月被杠杆资金融资净买入1.27亿元。贝达药业紧随其后，被融资净买入1.17亿元。整体而言，近一月创新药板块有23股被杠杆资金融资净买入超千万。

　　从股价表现来看，这部分个股多数表现不佳。比如上海谊众、智翔金泰近一月跌超20%，翰宇药业、太龙药业、君实生物、葵花药业、汇宇制药、华纳药厂跌超10%。

　　兴业证券亦表示，创新药板块当前估值处于历史低位，医保支付政策持续优化叠加国际化进程加速，板块中长期配置价值凸显，建议关注具备差异化管线和商业化能力的龙头企业。

　　中信证券近期研报指出，国产创新药已进入研发成果集中兑现期，随着重磅品种陆续获批上市并进入医保，相关企业有望迎来业绩与估值的戴维斯双击。

　　国金证券指出，创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，看好创新药板块投资机会。具体布局思路而言：（1）布局业绩财报窗口期，掘金业绩超预期标的；（2）关注学会大会动态，把握重磅临床数据发布窗口；（3）聚焦核心赛道，持续关注小核酸、双抗、ADC等相关标的的投资机会，把握产业兑现期的红利行情。