高盛看空日元至165 建议可作为套利交易融资货币

　　来源：财联社

　　财联社7月6日讯（实习编辑 李莹/编辑 齐灵）高盛最新预测认为，在美日利差等因素的推动下，一年后1美元兑日元汇率或将至165。

　　高盛将一年期的USD/JPY预期从先前的155调整至165。这一大幅下调使得高盛成为媒体调查中对日元前景最悲观的预测机构之一。

　　高盛策略师Karen Reichgott Fishman在报告中指出，本次调整源于三重因素：日本财政承压、美债收益率长期高位运行，且日本央行加息节奏或将保持渐进。

　　Fishman在报告中写道，尽管根据高盛的估算，日元价值已被严重低估，但上述宏观背景“强烈预示着日元将持续面临贬值压力”。

　　市场空头聚集

　　目前，越来越多投资者和策略师加入到看空日元的行列中，高盛便是其中之一。日元目前已跌至1986年以来的最低水平附近，也印证了其过去一年为表现最差的主要货币之一。

　　市场仓位数据同样印证了日元将进一步走软的预期。上个月，对冲基金对日元的看跌押注已激增至2017年以来的最高水平。外汇交易员预计，到明年6月，美元兑日元汇率飙升至165的概率约为72%。截至发稿，美元兑日元汇率为1美元兑161.90日元。

　　市场策略师Mark Cranfield表示：“亲历过80年代行情的投资者都清楚，当年美元兑日元跌幅何其巨大；即便这波大跌仅出现阶段性反弹，该货币对（美元/日元）也会步入更高的交投区间。”

　　看好套利交易

　　在此背景下，高盛依然青睐将日元作为套利交易的融资货币。该策略的核心在于借入低息的日元，转而投资于新兴市场货币等更高收益的资产。

　　从具体的时间线来看，高盛预计美元兑日元在三个月内将达到162，六个月内达到163。而在此之前，该机构对这两个时间节点的汇率预期分别为160和158。

　　对于日本官方可能采取的汇市干预行动，高盛认为其提振日元的效果可能十分短暂。特别是当宏观基本面继续朝反方向发展（例如有利于美元的利差因素存在）时，干预更难奏效。

　　Fishman在报告中补充道：“最新报道称，日本财务省可能会停止在采取官方行动前发出警告，这或许会在一段时间内再次抑制市场波动，但导致日元走软的根本原因依然存在。”