资金流向显示亿万富豪Ken Fisher旗下机构以40亿美元逆势抄底长期美债

　　亿万富豪Ken Fisher旗下同名公司似乎正在押注期限最长的美国国债将会上涨，以逆势操作寻求从收益率接近20年高位所带来的机会中获利。

　　根据数据以及分析师的观点，本月早些时候，Fisher Investments是贝莱德一只投资于20年期及以上美国国债的交易所交易基金（ETF）创纪录吸金40亿美元背后的主要推手。与此同时，贝莱德另一只平均期限较短的美国国债基金出现了规模类似的资金流出，显示相关资金转向收益率曲线的更长端。

　　Fisher Investments一名发言人表示，出于对客户的受托责任，公司无法评论个别证券。贝莱德代表不予置评。

　　券商Baird Strategas首席ETF策略师Todd Sohn表示：“看起来他们的某个模型增加了久期。没有其他人能以如此大的规模推动这些基金的资金流动。”

　　Ken Fisher几十年来凭借鲜明直率的投资观点和大量营销活动，将公司发展壮大。无论是直邮、电视、书籍还是网络，他都广泛进行推广。这套强大的营销体系帮助公司将管理资产规模扩大至4，410亿美元。根据估算，Fisher本人目前的身家超过120亿美元。

　　近期资金流向数据之所以指向这家总部位于德克萨斯州Plano的公司，是因为截至6月底的申报文件显示，该公司持有约150亿美元的iShares 7-10年期美国国债基金份额（代码IEF）。持仓数据显示，这使其成为IEF最大的持有人，也是唯一有能力造成40亿美元资金流出的机构。

　　当然，这笔交易在Fisher整体资产中只占很小一部分。该公司管理的大部分资产来自私人客户业务，主要服务个人和家庭。ETF资金流向也未必反映公司的整体仓位，因为可能存在相互抵消的其他交易。

　　不过，Fisher Investments近期向客户发表的评论显示，该公司认为长期债券目前颇具投资价值。该公司8月12日发表了一篇题为《为何美国国债并未陷入困境》的文章，称今年通胀上升并非普遍现象，而主要源于伊朗战争引发的能源价格飙升。

　　这篇署名为该公司投资编辑团队的文章称：“利率可能处于2022年以来数年区间的上端，但这在很大程度上是与战争相关的错误通胀担忧所致。通胀预期是影响长期利率的一个关键因素。因此，我们不预计通胀会更热或利率会明显更高。”

　　根据申报文件，近年来Fisher Investments对iShares 20年期以上美国国债ETF（代码TLT）的配置一直很少。该基金被业内一些人士称为“寡妇制造者”，一直是投资者试图抄底长期美债抛售行情的热门工具，不过随着收益率持续上升，不少逢低买入的投资者遭受了损失。

　　将资金从IEF转投TLT，意味着明显增加久期风险，也就是固定收益投资组合对利率变化的敏感度。简单来说，如果收益率下降，TLT的涨幅应该会更大；但如果收益率继续上升，其跌幅也会更大。

　　行业研究高级ETF分析师Eric Balchunas表示：“如果押对了，回报会相当可观。这是一笔高风险、高回报的交易；相比之下，其他投资者正在把资金投向收益率曲线短端，以在承担较低风险的同时获取那里的收益率。”