GPT-6登场，如何利好软件开发？华宝基金软件开发ETF（159036）标的指数涨超4%，四方精创、英方软件20CM涨停

　　或由于GPT-6 Astra发布，利好数据安全、金融科技（AI+金融）、信创等领域，今日（9月4日）软件开发方向高位活跃，四方精创、英方软件20CM涨停，亚信安全涨超11%，艾融软件、宇信科技等个股大幅跟涨，囊括107只软件开发行业个股的软件开发ETF华宝（159036）标的指数盘中涨超4%，现涨3.06%。

　　消息面上，AI领域迎来历史性时刻。OpenAI正式发布了其品牌史上能力最强大、对齐程度最高的生成式AI模型——GPT-6 Astra。OpenAI总裁格雷格．布洛克曼（Greg Brockman）在发布会上掷地有声地宣布：“欢迎来到AGI时代。”这或标志着AI的综合智力跨越关键门槛，从单纯的问答工具正式进化为能够自主执行复杂现实任务的“数字同事”，由此逐步进入AGI的新纪元。

　　OpenAI发布GPT-6 Astra，利好软件开发方向，核心逻辑在于：模型能力跃升加速AI应用商业化落地，同时强化自主可控与安全需求，软件板块有望迎来估值与业绩的双重催化。具体来看：

　　一、AI应用：场景与数据壁垒是最大受益者

　　GPT-6 Astra的发布意味着更强大的推理、多模态与Agent能力，可以更好地嵌入各行业软件。拥有垂直场景、客户数据与业务工作流的软件公司，将率先把模型能力转化为产品溢价与付费增量。

　　1、金融IT：如同花顺、恒生电子、顶点软件、指南针等，可借助更强模型升级智能投研、智能风控、智能客服，提升客户付费意愿与ARPU。

　　2、医疗IT：如卫宁健康、创业慧康等，能够让AI辅助诊断、病历质控、医保控费等场景加速落地。

　　3、办公软件、通用软件：如金山办公、福昕软件等，文档生成、智能摘要、AI助手等功能迭代，订阅转化率与客单价有望提升。

　　4、地理信息与工业软件：如中科星图、广联达、中望软件等，AI与设计仿真、项目管理、空间分析结合，打开产品升级空间。

　　二、信创与基础软件：国产替代紧迫性进一步强化

　　GPT-6 Astra的强势发布，客观上加剧全球AI竞争，国内发展自主模型与自主算力的战略紧迫性不降反升，信创产业的政策确定性增强。

　　1、基础软件方面，如中国软件、星环科技等，作为国产数据库、操作系统、大数据平台的核心供应商，将在党政、金融、能源等领域持续受益于国产化替代。

　　2、行业信创方面，如浪潮软件、久其软件等，政务与行业数字化升级需求稳固，叠加AI功能嵌入，估值与业绩具备修复动能。

　　三、网络安全：AI能力越强，安全刚需越突出

　　GPT-6 Astra带来的不仅是效率提升，还有更复杂的AI自动化攻击与数据安全风险。安全支出的刚性与优先级将持续提升。

　　1、综合安全方面，如深信服、天融信、启明星辰、绿盟科技等，AI安全检测、智能防御、安全运营等产品需求扩张。

　　2、密码认证方面，如格尔软件、数字认证等，数据加密与身份安全需求受益于AI数据流通与合规监管趋严。

　　四、商业模式变革：从“订阅”到“按量/按成果”，高粘性软件获益

　　Agent时代，软件靠什么赚钱？参考美股软件巨头Salesforce携手Anthropic推出Claudeforce，Salesforce通过构建一套收益机制：每当第三方AI（Agent）调用Salesforce应用内的数据时，Salesforce均可从中获益，意味着，即使用户不直接使用Salesforce界面，仅仅是靠Agent调用，软件公司均可从中受益，将潜在的用户流失风险，被转化为新的变现入口。

　　GPT-6 Astra进一步验证了“按使用量/按成果付费”的可行性。拥有高粘性工作流与数据壁垒的软件公司，有望从单纯的席位订阅转向“订阅+用量+增值模块”的复合收费模式，打开收入天花板。典型如恒生电子、广联达、金山办公等，其场景深度与客户锁定能力决定了它们在AI定价权中的优势地位。

　　【硬件的尽头，或是软件的春天】

　　纵观历次科技革命，利润皆由硬件流向应用。今年年初受“大模型吞噬软件”叙事扰动，AI应用方向估值明显折价，软件开发板块成为AI产业链中的“水位洼地”，安全边际与性价比凸显。

　　当前软件行业整体处于上升周期，但不确定哪个细分赛道或个股会跑赢，或可借道软件开发ETF华宝（159036）全行业布局——囊括107只成份股，全面覆盖AI+金融、AI+医疗、AI+办公、AI+教育、AI+信息安全、AI+政务等领域。AI赋能+信创驱动，软件开发方向有望乘势而起。

　　软件开发ETF华宝（159036）标的指数（软件开发指数）囊括热门概念，截至8月底，AI应用、云计算、信创产业、金融科技、网络安全、鸿蒙生态概念成份股权重占比分别为46.77%、42.20%、41.74%、33.23%、16.72%、14.31%。

　　估值方面，截至8月底，软件开发指数市盈率PE（TTM）为182.89倍，低于上市以来70%以上的时间区间，估值性价比与安全边际较为突出。

　　注：本文提及的个股，均是软件开发ETF华宝（159036）标的指数成份股，截至8月底，权重占比分别为：同花顺，6.97%；恒生电子，3.37%；顶点软件，0.36%；指南针，3.15%；卫宁健康，1.26%；创业慧康，0.44%；金山办公，5.84%；福昕软件，0.35%；中科星图，1.32%；广联达，1.50%；中望软件，0.54%；中国软件，1.92%；星环科技，0.96%；浪潮软件，0.41%；久其软件，0.49%；深信服，3.52%；天融信，0.78%；启明星辰，1.00%；绿盟科技，0.50%；格尔软件，0.25%；数字认证，0.32%。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

　　ETF费用相关说明：软件开发ETF华宝不收取销售服务费，投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.3%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

　　风险提示：软件开发ETF华宝被动跟踪中证全指软件开发指数，该指数基日为2021.12.31，发布日期为2023.3.29，该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对该基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！