光大期货软商品类日报8.15

　　白糖：

　　消息方面，印度政府将在2025/26榨季允许将400~500万吨食糖转用于乙醇生产，这一决定是实现印度乙醇混合目标并稳定全国食糖价格的关键一步。现货报价方面，广西制糖集团报价5930~6010元/吨，上调10~20元/吨；云南制糖集团报价5770~5820元/吨，上调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间6050~6480元/吨，部分调整10~20元/吨，涨跌不一。原糖方面，未能延续此前的反弹，17美分以上仍有压力，短期继续关注巴西生产节奏。国内昨日现货成交回暖，但夜间时段期价上下两难，上有进口糖压力，下有国内销售进度尚可支撑，以窄幅震荡思路对待，静待进口数据及原糖指引。

　　棉花：

　　周四，ICE美棉下跌0.21%，报收67.59美分/磅，CF601环比上涨0.32%，报收14155元/吨，主力合约持仓环比增加15397手至47.13万手，新疆地区棉花到厂价为15060元/吨，较前一日上涨3元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15214元/吨，较前一日上涨26元/吨。国际市场方面，USDA8月报数据公布，明显利多，市场对此没有持续性反应。未来关注重点仍更多在于宏观层面，9月降息概率较大，市场上关于9月降息50bp的讨论也在逐渐增加，关注后续降息预期变动及其他宏观事件。国内市场方面，市场关注重心将逐渐转向新棉，目前看增产已成为定局，但当前相对偏低棉价对此已有反应，而且新年度棉花供需平衡表来看，进口及期初库存预计偏低，库销比较上一年度会有明显下降，整体供需矛盾不大。叠加当前宏观情绪偏暖现状，我们认为新棉上市之前，郑棉期价重心或将震荡上移。后续持续关注宏观、天气、开秤价格预期变化。

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