高盛预计未来十年美股表现落后其他市场 新兴市场将带来最丰厚回报

　　准确预测了今年华尔街相对落后表现的高盛集团策略师预计，未来十年美股也将继续落后其他市场。

　　Peter Oppenheimer及其团队建议投资者扩大多元化投资范围，将目光投向美国以外的市场，因当前高企的股票估值对涨幅构成局限。他们预计，未来10年标普500指数年化回报率将为6.5%，在所有地区中表现最弱。新兴市场有望实现最强增幅，每年达到10.9%。

　　在科技股飙升和人工智能热潮推动下，标普500指数连续十年表现优异，但今年却显著落后于其他市场。该基准指数上涨了16%，而MSCI一项不含美国的全球指数则上涨了27%。

　　Oppenheimer及其团队在报告中建议：“在美国之外进行多元化投资，并向新兴市场倾斜。我们预计名义GDP增速提升和结构性改革将利好新兴市场，而人工智能的长期效益应具有普惠性，而非仅限于美国科技领域。”

　　高盛策略师预计，未来数年新兴市场将由中国和印度的强劲盈利增长驱动。预计除日本外亚洲地区表现第二佳，年化回报率达10.3%。日本依托盈利增长及政策推动的投资者分红改善，年化回报率预计达8.2%。欧洲市场则有望为投资者带来7.1%的年化回报。

　　目前标普500指数较全球其他股指溢价逾50%。高盛团队指出，过去十年推动标普500指数价格与盈利增长的驱动力 —— 如利润率提升、减税政策及低利率环境 —— 在未来十年恐难延续强劲势头。

　　该行策略师表示：“标普500指数的净利润率和净资产收益率目前处于历史高位附近，而过去几十年推动企业盈利能力的诸多利好因素，今后不太可能再以同等力度提振利润。”