重仓中际旭创、新易盛等AI龙头！东吴移动互联A近十年回报370%，基金经理刘元海执掌9年任期回报364%

　　在A股市场沪指创出十年新高的时刻，权益类基金再次成为投资者关注的焦点。Wind数据显示，过去十年间（2015年8月20日至2025年8月20日），全市场1053只权益类基金（仅统计主代码）中，正收益产品数量占据绝对主流，共有958只收益为正，占比超过90%，仅有95只收益为负，体现了主动权益基金在长期维度上创造超额收益的能力。

　　单只产品来看，东吴移动互联A（001323.OF）以优异的业绩表现稳居前列。该基金成立于2015年5月27日，是东吴基金旗下的一只灵活配置型基金，现任基金经理为刘元海。基金采用大盘成长投资风格，以中证移动互联网指数乘以50%加上中债综合指数乘以50%作为业绩比较基准。截至2025年6月30日，基金规模为43.21亿元。

　　东吴移动互联A的长期业绩表现突出。截至2025年8月，基金成立以来总回报率达367.49%，年化回报达到16.25%，在灵活配置型基金中排名第2。今年以来，基金表现强劲，回报率达到46.06%，在2308只同类基金中排名第108。近一年回报率为73.17%，近三年回报率为115.01%，近五年回报率达246.29%，近十年回报率达到370.79%，在各个时间维度均大幅跑赢业绩基准和同类平均水平。基金历史上最高连续6月回报达到80.56%，同时也经历过-34.22%的最大回撤，体现出科技成长型基金高波动的特征。

　　从历年回报来看，该基金在科技股行情中表现尤为出色。2020年和2021年分别取得66.13%和51.06%的优异回报，2023年实现44.92%的正收益，2024年获得32.40%的回报，2025年以来继续领先，获得46.06%的回报。在2022年市场大幅下跌的环境中跌幅为-33.80%，与基准基本持平。

　　该基金自成立以来仅经历两任基金经理管理，人均任职年限达5.63年，显示出管理团队的稳定性。现任基金经理刘元海自2016年4月管理该基金以来，总回报达364.24%，年化回报17.90%，大幅超越基准322.95%，在同类基金中排名第6。此前的基金经理在2015年5月至2017年5月期间管理该基金，获得6.70%的总回报，为基金后续发展奠定基础。

　　从持仓结构来看，截至2025年6月30日，基金前十大重仓股全部集中在科技行业，重点配置AI算力、汽车智能化等方向。其中中际旭创持仓市值4.20亿元，新易盛持仓4.17亿元，沪电股份持仓4.12亿元，豪威集团持仓4.11亿元，前十大重仓股合计市值36.01亿元。与上期相比，对德赛西威进行了大幅加仓，增幅达37.56%，对新易盛、沪电股份、水晶光电等进行了减仓，显示出基金经理对汽车智能化板块的看好以及对AI算力板块的结构性调整。

　　基金经理在二季报中表示，4月初美国政府推出的“对等关税”政策引发了全球主要权益市场剧烈波动。但从历史经验看，美股指数跌幅达到30%左右通常出现在美国经济衰退的背景下，而当时美国经济尚未显现明确的衰退迹象。因此判断美股市场或已接近阶段性底部，而A股市场亦有望同步企稳。基于此研判，基金在4月上旬仍维持较高股票仓位配置。

　　基金经理认为，本轮美国“对等关税”政策给A股市场带来的影响和2018年关税摩擦截然不同，主要是因为当前A股市场处在历史相对三重底：估值底、政策底和业绩底，中长期有望具备较显著投资价值。此外，在低利率环境下，A股市场对各类资金的吸引力有望进一步增强。

　　在投资策略方面，基金经理指出具有产业趋势的行业在市场波动时也会跟随调整，但市场见底回升时具有产业趋势的行业龙头公司股价回到前期位置甚至创新高的可能性较大，背后逻辑是具有产业趋势的行业业绩可兑现性相对比较高。4月上旬在市场大幅波动后系统评估了海外AI算力链投资机会，判断AI大模型还在训练，AI应用还没有大规模推广和普及，因此AI算力需求见顶可能性不大，未来AI算力需求可能会不断超市场预期。

　　展望下半年，基金经理对A股市场行情相对比较乐观，认为市场结构性机会可能比较多。从成长方向看，科技、创新药、新消费等可能存在比较大机会。对于科技行业，当前相对比较关注的主线包括：海外AI算力链可能还有空间；汽车智能化下半年有望出现技术拐点；AI硬件包括果链和AR眼镜等产业趋势相对比较明确。基于上述研判，基金下半年将继续关注AI科技领域等行业的投资机会，力争为投资者带来更好的持有体验。