洪灝：AI革命带来的是通胀而非通缩，大宗商品超级周期已至

专题：立足香港 放眼世界——2026新浪财经全球资本峰会

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　　7月16日，由新浪财经主办的“2026新浪全球资本峰会”在中国香港隆重举行。本次峰会以“立足香港，放眼世界”为主题，汇聚全球政、商、学、研各界领军人物，围绕全球资本市场走势、跨境资金配置、科技企业出海等核心议题展开深度对话。

　　峰会嘉宾阵容涵盖政界高层、国际金融组织、顶尖投行、产业龙头及学术前沿。全国政协副主席、香港特别行政区前行政长官梁振英，世界银行前副行长、牛津大学教授伊恩·戈尔丁，中国科学院北京纳米能源与系统研究所创始所长、首席科学家王中林院士，滴灌通创始人、港交所前行政总裁李小加，南方东英CEO丁晨，摩根士丹利首席经济学家邢自强等出席，围绕全球金融市场新风向展开巅峰对话。

　　著名经济学家、莲华资管首席投资官洪灝出席并发表演讲。

　　当市场普遍认为AI技术将提升效率、抑制通胀时，洪灝给出了截然相反的判断。

　　他表示，AI革命很可能带来的并不是通缩，而是通胀。AI革命本质上就是一场大宗商品的超级周期革命。如果大宗商品进入超级周期，而人类在整个劳动格局中的重要性下降，那么以前那些经典的通胀原理基本上将失去解释效用。“通胀整体来说易涨难跌。”洪灝强调。

　　这一判断与此前格林斯潘的经典理论形成鲜明对照。洪灝指出，格林斯潘曾认为只要劳动生产率增速远超工资上涨速度，即便大量印钱也不会出现通胀。但如今，AI革命能否真正提升全要素劳动生产率（TFP），“至少不能如此轻易地下这个结论” 。

　　他警告，未来通胀格局将和过去40年完全不一样，全球通胀水平很可能会进一步上升。