央地国资投了160亿，三年亏112亿，“三巨头”加持的阿维塔，上市市值或大缩水

来源：@新财富杂志微博

#阿维塔上市#【央地国资投了160亿，三年亏112亿，“三巨头”加持的阿维塔，上市市值或大缩水】如今正在冲刺港股的阿维塔，可谓含着金汤匙出生。新老车企蔚来和长安汽车最初各占其一半股权，后来蔚来将多数股权转让给长安汽车，在上市前清仓退出。宁德时代不仅是其战略投资者，派出董事代表参与公司治理，还是其最大供应商。2023年至2025年，宁德时代、华为和长安汽车始终位列阿维塔前三大供应商，供货金额都超过10亿元。依托三巨头加持的阿维塔，也参与战投了华为引望，与华为、“宁王”的利益牢牢捆绑。此外，战投方重庆国资逐渐对其追加投资，市区两级机构股东前后总投资43亿元。加之其他央企和地方国资股东先后入局，央地国资对其总投资超过160亿元。但豪华阵容背后，是其持续亏损的现实。2023年至2025年，阿维塔合计亏损112亿元。2025年全年营收256亿元，净亏损约35亿元。让人关注的是估值倒挂，若以市销率0.77倍做估值锚，则阿维塔发行市值或不到200亿元，与最后一轮融资后估值318亿元相比，缩水近四成。不仅C轮投资者可能产生较大账面浮亏，B轮投资者同样会遭受浮亏。销量方面，2025年交付量12万辆，在新豪华车领域中位列第八，汽车销售均价19.5万元，两年下滑近三成，面临掉落“新豪华新能源车”阵营的风险。同时，阿维塔还以115亿元战略投资华为引望，流动性趋于紧绷，上市募资成为重中之重。为激励员工，公司于2024年设立股权激励平台，约6%的员工参与持股，人均持股市值约300万元。执行董事陈卓通过间接持股，持有约244万股，价值超2400万元。