华泰期货：苹果冲高回落，红枣增仓震荡

　　来源：华泰期货

　　作者： 白旭宇

　　苹果观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘苹果2610合约7868元/吨，较前一日变动-17元/吨，幅度-0.22%。现货方面，山东栖霞80# 一二级晚富士价格3.25元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10-1368，较前一日变动+17；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格3.40元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10-1068，较前一日变动+17。

　　近期市场资讯，新季苹果来看，山东产区毕郭市场鲁丽、奶油华硕等陆续上量交易，价格维持稳定为主，西部早熟嘎啦整体两极分化，陕北优质货源总体货少，价格稳硬，差货价格偏弱运行，白水等产区嘎啦好货剩余不多。苹果库存果来看，西部产区剩余陕北客商货源着急清库，交易不快。山东产区整体走货减缓，电商及出口调货减少，好货库内剩余不多，部分客商自留发自有渠道。陕西延安洛川产区早熟嘎啦零星上市，70#以上主流价格3.8-4.2元/斤；华硕75#以上主流成交3.5元/斤附近，多以质论价。陕西渭南白水产区早熟纸袋嘎啦70#起步主流价格2.6-3.2元/斤，红斯尼克70#起步主流价格3.5-3.6元/斤，纸袋秦阳70#起步主流价格3.5元/斤附近。陕西洛川70#以上客商半商品成交3.0-3.8元/斤。山东栖霞产区晚富士80#一二级片红2.5-3.6元/斤，80#果农统货1.5-2.0元/斤。

　　市场分析

　　昨日苹果主力合约2610冲高回落，日内增仓，盘面微幅收跌。库存果交投清淡，西部陕北客商急于清库但走货不畅，山东产区走货放缓，电商及出口调货减少，优质货源余量有限，部分客商留供自有渠道。新季早熟果延续分化，山东品种上量价稳；西部嘎啦品质分化明显，陕北好货量少价坚、差货偏弱，白水产区好货余量不多。终端消费持续疲软，库存去库偏慢，短期维持低位震荡，本周重点关注陕北、甘肃区域产品价格表现。

　　策略

　　中性。

　　风险

　　夏令鲜果持续挤占消费、早熟果病害扩散风险、库存去化节奏不及预期、下游客商补货意愿偏弱

　　红枣观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘红枣2609合约8230元/吨，较前一日变动-60元/吨，幅度-0.72%。现货方面，河北一级灰枣现货价格7.50元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ09-730，较前一日变动+60。

　　近期市场资讯，新季红枣坐果情况区域性分化，随着枣果逐步进入快速生长期，其自身抗风险能力较幼果期已有明显提升，这意味着即便后续遭遇不利天气，落果风险也相对可控，八月中下旬上糖期需关注产区降雨情况或出现质量风险，动态关注天气变量及末茬坐果情况。8月17日，河北崔尔庄市场停车区到货9车，市场到货成品质量不一等级价差较大，客商挑选合适货源按需采购，成交尚可。广东如意坊市场到货2车，客商挑选合适货源按需采购，成交一般。

　　市场分析

　　昨日红枣主力合约2701震荡回落，日内增仓，盘面小幅收跌。新季枣果进入快速生长期，坐果区域分化，果实抗风险能力提升，八月中下旬上糖期需警惕降雨引发的质量风险。销区河北到货9车，货源品质不一、等级价差较大，客商按需挑货，成交尚可，广东到货2车，客商按需采购，成交一般。现货价格处于近年低位，走货边际加快，短期现货以稳为主，盘面维持震荡整理，持续跟踪产区天气及销区走货节奏。

　　策略

　　中性。

　　风险

　　产区上糖期降雨质量风险、终端消费提振不及预期、销区集中到货抛压、旧库存品质损耗风险

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