冲破技术垄断，700亿海缆巨头，再签大单！

再签大单！

2025年12月，市值高达700亿的中天科技，成功中标“中电建万宁漂浮式海上风电试验项目一期10万千瓦样机工程”。

欣喜之余，翻看财报才发现公司实力远不止此，这份最新大单并非孤立的，在此之前，中天科技就已经签单签到手软了。

数据显示，2022年至今，中天科技在国内海缆市场的中标金额稳居行业第三，市占率约24%，已成长为海上风电基础设施领域的核心供应商。

截至2025年10月24日，中天科技在能源网络领域的在手订单高达318亿元，其中海洋相关订单高达131亿元。

那么，为何中天科技能在此领域屡获青睐，并坚定选择向深海进军呢？

一方面，全球海缆市场正值发展黄金期。

如今，在全球能源转型和海上风电发展的推动下，海洋能源项目炙手可热。预计2025年全球海缆市场规模可达到1415亿元，与2020年相比足足翻了11倍。

国内，海风重燃。

经历短暂蛰伏，我国海上风电自2023年底再度启航。上海、福建、山东等多省市相继发布海上风电竞配与中长期规划，此前暂停的项目也陆续重启。

海外市场同样风起云涌。

欧洲海上风电建设已进入高峰期，海缆产能持续紧张。根据预测，到2028年欧洲海风新增装机将突破10GW，到2030年新增装机将突破20GW，是全球最大的海风市场。

然而，欧洲本土海缆产能却不足以“填饱”需求。目前欧洲海缆年产能约5000公里，而到2030年，仅北海地区海上风电项目就需要超过20000公里海缆，供需缺口巨大。

这一缺口正好为我国厂商的出海业务创造了难得的机会。

中天科技早已积极布局了欧洲市场。2023年，公司中标丹麦ØrstedWind Power A/S海上风电项目，产品为275kV高压交流海底光电复合缆以及配套附件，金额约12.09亿元。

另一方面，海缆本身的高技术壁垒，利于头部企业建立长期优势。

海底电缆需要在极端环境下运行：承受数十米甚至上百米的水压、抵抗洋流冲击等。这些严苛要求形成了多重技术门槛，包括结构设计、生产工艺、安装施工等全链条能力。

目前，国内海缆市场基本被五大厂商瓜分——东方电缆、亨通光电、中天科技、汉缆股份、宝胜股份。

而在这五强之中，东方电缆、亨通光电、中天科技三家又凭借在高端海缆领域持续中标的表现，逐渐拉开着与同行的差距。

每做一个百万千瓦（1GW）的高端海缆项目，就能赚4.5亿的毛利润，这可比普通海缆业务赚得多多了。

要知道，在高端制造领域，毛利率就像一面镜子，而“三巨头”的毛利率数据充分佐证了这一点。

2024年，中天科技海洋业务毛利率达到24.45%，略低于亨通光电（33.53%）和东方电缆（39.57%），远超其他同行。

更重要的是，中天科技的毛利率在过去三年中稳步提升，从2022年的21.3%增长至2024年的24.45%，也侧面反映出公司产品结构的持续优化和技术附加值的不断提高。

因此，可以说在海上风电技术升级中，海缆行业正上演“强者恒强”的马太效应。

这“三巨头”各有侧重，东方电缆在高压直流等顶尖领域特别强，亨通光电在海洋通信系统方面是高手。而中天科技，虽然不是赚的最多的，但它却是最舍得砸钱研发的。

自披露以来，中天科技的研发费用金额“节节攀升”，从未下滑过。

2021-2025年前三季度，中天科技累积投入研发费用高达84.75亿，平均研发费用率超4.5%，显著高于东方电缆（3.5%左右）、亨通光电（3%左右）两大同行。

功夫不负有心人，高额的研发投入带领公司在海底光电复合缆、动态缆等高端产品上的技术不断积累优化。

公司现已形成完整的海缆产品矩阵：从35kV到500kV交流海缆，从±200kV到±525kV直流海缆，从静态缆到动态缆，从浅海到深海，实现了全电压等级、全应用场景覆盖。

2023年，中天科技率先研制出了66kV三芯交联聚乙烯绝缘光纤复合动态海底电缆，其综合技术性能经权威鉴定达到国际领先水平，一举打破了国外在高压动态海缆领域的技术壁垒。

开头提到的万宁项目，使用的正是这套系统。

该项目的签约，标志着我国首个66kV电压等级动态的海缆项目正式落地，可以说，中天科技亲手推动了行业的这一步跨越。

由此可见，中天科技在海洋业务领域，能长期保持20%以上的毛利率，绝非偶然。公司也用不断签署的大单证明了：在深海竞技场，技术才是真正的通行证。

展望未来，这条路越走越宽。海上风电正在往更深、更远、技术更难的方向发展，而这，恰恰是中天科技这种持续钻研技术的企业最擅长的跑道。

公司整体业绩也很稳当，2021年以来，公司累计盈利了超过120亿。

海上风电越往高端发展，中天科技的优势就越明显。这种良性循环大概率将持续巩固企业的市场主导地位。

最后，总结一下。

在深海竞技这场没有终点的马拉松中，短期靠机遇，长期靠实力；一时靠价格，持久靠技术。

中天科技用一张又一张的订单、一项又一项的突破告诉我们：在高端制造领域，没有捷径可走，唯有持续投入、潜心钻研，才能掌握核心竞争力。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。

最后，别忘了点击右下角“”

赠人玫瑰，手留余香，投资路上一起成长！