华泰期货：昨日双焦上涨，原因找到了...

　　来源：华泰期货

　　作者： 黑色建材组

　　相关品种：焦煤、焦炭

　　昨日双焦价格出现上涨，其中焦煤2605合约涨幅4.21%，焦煤2609合约涨幅4.01%，其它合约亦出现不同程度上涨，焦炭2605合约涨幅1.35%。昨日双焦上涨主要以下几方面原因。

　　1、宏观情绪提振，过去一段时间以有色、贵金属为代表的大宗商品轮番上涨，然而黑色商品受制于基本面疲态，始终未形成上涨趋势，导致黑色商品估值较其它品种偏低，且短期黑色暂无明显利空，市场对于黑色存在补涨预期，黑色板块原料端的焦煤首先出现上涨。

　　2、供给端收缩预期，市场预期供给端产能收缩预期，不同产区煤炭核减产能导致供给端出现减量。

　　3、需求端，市场预期铁水产量增加，且叠加下游冬季补库，同时伴随黑色盘面价格上涨，期现商入场，导致短期现货资源紧张，现货价格跟随上涨，进一步推动盘面价格继续上行。

　　整体来看，宏观情绪与政策预期共同推升期货价格上行，叠加原料端季节性补库预期。短期受益于利多刺激，双焦价格表现强势，后期仍然需要关注基本面成色和供给端变化。

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